L’effet de levier: définition, comment savoir s’il est positif ou négatif

L’effet de levier (positif/négatif)

Introduction : explication de l’effet de levier

L’effet de levier  est un terme général pour désigner n’importe quelle technique destinée à multiplier les profits et les pertes. Les techniques courantes de levier sont l’endettement, l’achat d’actifs à long terme et les produits dérivés.

En particulier, l’effet de levier que le capital emprunté (par exemple, les prêts) d’une société affecte son rendement sur les capitaux propres. Un effet de levier positif :

-L’effet serait, donc obtenu si, grâce à la mobilisation de capitaux empruntés supplémentaires le rendement des capitaux propres pourrait être augmenté.

Note : L’emprunt de capitaux extérieurs entraîne des coûts, tels que les intérêts et autres frais. Ces coûts doivent être inférieurs au rendement des actifs, en d’autres termes, le retour.

Le bénéfice que l’entreprise réalise en levant des capitaux supplémentaires doit être supérieur au coût du capital emprunté. Si cette situation peut être réalisée par l’entreprise, il y a un effet de levier positif.

Exemple 1 – Effet de levier positif

La société DJ-Metalery produit des tubes en acier pour la construction de ponts et de gratte-ciel. Les produits sont commercialisés à l’échelle internationale. La société dispose d’un capital total (GK) de 5.000.000 d’euros, qui est financé exclusivement par les fonds propres (EK). Les 5.000.000,00 d’euros sont investis dans des machines nécessaires à la production de tubes en acier.

Les atouts

/ Passif

La comparaison se présente comme suit.

Calculons maintenant dans un compte de résultat (condensé) le bénéfice de l’entreprise :

Nous déterminons, maintenant, le rendement des capitaux propres en utilisant la formule.

Il convient de noter à nouveau que dans l’exemple ci-dessus, les fonds propres sont égaux au capital total   (EK = GK). Il n’y a pas de capital emprunté supplémentaire et il n’est pas visible dans la comparaison actif/passif.

Comme les taux d’intérêt sont bas en raison de la politique monétaire actuelle et que les prêts aux entreprises peuvent être contractés à un faible coût de deux pour cent (2 %), DJ Metalery décide d’acheter une autre machine pour 2 000 000,00 euros, qui sera entièrement financée par la dette. En raison des politiques économiques actuelles de l’État.

En outre, grâce à des autoroutes et d’autres voies d’accès fortement réhabilitées, la DJ-Metalery peut réaliser un chiffre d’affaires supplémentaire de 375.000,00 euros par an. La nouvelle machine est, également, financée avec 412.000,00 Euro pour le fonctionnement de la machine.

Calculons, maintenant aussi, dans un compte de résultat (condensé) le bénéfice résultant du capital emprunté :

Nous calculons le nouveau rendement des capitaux propres selon la formule

L’effet de levier positif dans ce cas est de 4,9 %, car la nouvelle rentabilité des capitaux propres (24,9 %) moins l’ancienne (20 %) donne une différence positive de 4,9.

Exemple 2 – Effet de levier positif

DJ-Immobilienmanagement possède plusieurs propriétés dans les villes de Francfort, Munich et Hambourg, pour une valeur totale de 3 000 000 d’euros, qui sont financées exclusivement par les fonds propres.

Calculons, maintenant, le bénéfice de l’entreprise dans un compte de résultat (abrégé) :

Nous déterminons, maintenant, le rendement des capitaux propres en utilisant la formule

Étant donné que les taux d’intérêt sont bas en raison de la politique monétaire actuelle et que les prêts aux entreprises peuvent, donc, être contractés à un faible coût (actuellement 1,75 %), la direction de l’immobilier de DJ a décidé d’acquérir une autre propriété à Berlin pour 2 000 000,00 euros dans un bon quartier résidentiel, qui est entièrement financé par des capitaux extérieurs. Le bien sera, également, amorti à 3 pour cent, et des frais de personnel de 10 000,00 euros seront engagés pour l’administration du bien. Berlin est une ville où l’espace vital est insuffisant, de sorte que 340 000,00 euros peuvent être obtenus en louant la propriété. Calculons, maintenant, le bénéfice supplémentaire de l’entreprise dans un compte de résultat (abrégé) :

Nous déterminons, maintenant, le nouveau rendement des capitaux propres en utilisant la formule.

L’effet de levier positif dans ce cas est de 7,83 %, car la différence entre la première rentabilité des capitaux propres de 10,17 % et la deuxième est de 7,83 % exactement.

Exemple 3 – Exemple très simple de l’effet de levier positif

Une société a un capital total de 2.000.000,00 euros. Sur ce capital total, 1 200 000,00 sont des capitaux propres et 800 000,00 sont des capitaux empruntés. Actuellement, les intérêts sur le capital de la dette doivent être payés pour le capital extérieur. Sur le marché, l’entreprise peut réaliser un chiffre d’affaires de 10 % grâce à différents types d’investissements.

Si 200.000,00 euros supplémentaires de capitaux empruntés sont levés dans les mêmes conditions, la nouvelle situation se présente

Dans ce cas également, nous avons un effet de levier positif de 0,87 %, car 13,17 K – 12,3 K = 0,87 % d’effet de levier positif.

Exemple 4 – Très simple à l’effet de levier négatif

Une entreprise de taille moyenne dispose d’un capital social de 500 000,00 euros. Sur le marché, elle réalise 10.000.00 de chiffre d’affaires grâce à ses activités. Nous déterminons le rendement des capitaux propres.

La société soupçonne de nouvelles opportunités de marché et emprunte donc 150.000,00 à un taux d’intérêt sur le capital de la dette. Malheureusement, le marché ne permet que les 2n réaliser des intérêts.

Dans cet exemple, nous avons un effet de levier négatif de 0,6 % parce que le rendement des capitaux propres est réduit par l’emprunt supplémentaire de 2La part de marché de l’UE tombera à 1,4 %, soit de ce 0,6 %.

Résumé de l’article – Court et concis

Les exemples ont montré qu’un effet de levier positif est toujours obtenu lorsque le rendement des capitaux propres est augmenté par la levée de capitaux d’emprunt supplémentaires. Toutefois, cela ne peut être réalisé que si les revenus supplémentaires du capital emprunté dépassent les coûts supplémentaires du capital emprunté. Les exemples 1 à 3 l’ont montré. L’exemple 4 montre un effet de levier négatif.